生意社:7月钢价或现“先涨后跌企稳,再小跌收官”行情
不锈钢网http://www.31bxg.com 2020-07-01 00:00:00 生意社

  6月的国内钢铁市场基本处于缓慢上涨行情,整体市场并无较大的出彩点。但是从近三个月的行情(4月低位运行,5月阶梯上涨,6月高位运行)来看,国内钢市基本已经“逃出了”全球公共卫生事件带来的市场低迷影响,基本面再次成为钢价的主要涨跌因素。不过值得注意的是,钢价水平却仍旧较2020年年初时候低,而同比2019年水平,更是有着较大的跌幅。因此也似乎预示着其还有涨势空间。

  据生意社监测, 6月30日钢铁指数为929点,较周期内最高点1065点(2017-12-05)下降了12.77%,较2015年12月20日最低点493点上涨了88.44%。(注:周期指2011-12-01至今)较6月初上涨1.75%,涨势较前一个月明显收缩;月内最大振幅2.41%。整体来看6月国内钢铁行业保持上涨行情为主。生意社钢铁分析师何杭生认为,6月国内钢价依旧上涨,主要是由于原料价格支撑、钢厂挺价意愿强烈以及需求持续复苏好转三大利好下带来的行情。


  铁矿石:供需紧平衡,价格高位震荡小涨。

  6月国内进口矿价格呈现“高位震荡”行情,主要是由于港口库存持续低位,钢厂需求稳步支撑,形成短期的“供需紧平衡”的基本面小涨走势。数据显示,截至6月26日,全国45个主要港口的进口铁矿石库存为10781.10万吨,结束9周连降行情,出现163.94万吨的升势;但是依旧下降6.78%,与2016年10月份水平相当。加之,6月份的周平均库存在10712.42万吨,基本与前几月相比,依旧保持稳定下降水平,但降幅有所收缩。因此就从供应库存上看,继续坚挺支撑矿价。

  另一方面,下游钢厂在持续高利润的趋势下,生产积极性依旧较高。数据显示,截至6月24日,全国247家样本钢厂的高炉开工率在91.80%,连续19周回升,并创下6年来新高水平。且6月份周平均开工率基本保持在91.51%左右,而5月周均开工率在89.93%左右,虽然开工率升势明显放缓,但依旧保持高位运行,对矿石采购需求持续稳定,进而亦支撑矿价。

  综合来看,国内进口矿市场呈现“供需紧平衡”态势,整体价格坚挺小涨为主。截至6月30日,澳洲62%PB粉矿港口车板均价在780.33元/湿吨,巴西63.5%粗粉价格在844.38元/湿吨,62%印粉价格在703元/湿吨,分别较6月初上涨1.49%,2.07%以及0.69%。


  钢材:产量不减库存低,成交减量需求稳,价格坚挺小涨。

  6月份钢铁行业整体表现一般,虽有波动,但整体幅度并不大,成窄幅震荡小涨行情为主。呈现出此等现状的主要原因是钢厂产量不减,但需求持续稳定,库存依旧较低;钢厂出价坚挺,但贸易商理智跟涨,成交回款为主。因此,在6月,现货市场价格波动明显小于期货市场,后者日内涨跌波动较大,显示了场内心态的迷茫,以及多空博弈的焦灼。

  从供应面看,截至6月24日,全国247家钢厂高炉开工率91.80%,周环比增0.26%,同比增4.30%;高炉炼铁产能利用率93.42%,周环比增0.76%,同比增3.92%;钢厂盈利率95.24%,周环比持平,同比增0.43%;日均铁水产量248.67万吨,周环比增2.03万吨,同比增10.44万吨。且三者数据均创下近6年以来的新高水平,但涨势幅度明显收缩。说明钢厂在高利润趋势下,生产积极性不减,也导致了市场供应压力继续回升,但基本已经接近峰值,未来或有减产可能。

  从库存面看,截至6月25日,全国五大钢材社会库存在1445.35万吨,结束了14周连降行情,小幅回升9.59万吨,钢厂高产压力已经初显。且库存水平较2020年年初依旧有73.33%的增幅,库存压力依旧较大。

  从需求面看,数据显示,依旧以市场上现货最多的建筑钢材为例,6月份的日平均成交量明显比比5月低,且整体下降了3.03万吨;加之每周的日平均成交量亦比5月要下降;但整体水平却依旧比4月份要高。所以显示了6月市场钢价难有较大涨势,但需求依旧饱满,价格亦难现较大跌幅,整体行情就震荡为主。另外,截至6月28日,建筑钢材的社会库存量为969.51万吨,亦结束了14周连降行情,且开始回升12万吨左右。但按照月均消耗量来算,库存天数仍旧有45天。因此,市场去库存化速率较此前继续减缓,目前来看,初显对钢价形成打压。

  值得注意的是,央行近日发文称,决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中,支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点,调整后,3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,调整后,金融稳定再贷款利率为1.75%,金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。这是年内第四次降准,前三次降准已经释放了17500亿元的资金,那么此次也体现了国家对货币政策加大逆周期调节力度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。对于资金需求比较大钢铁行业企业来说,又是一个大利好行情。预计未来市场或还有上涨空间。


  综上所述,生意社分析师何杭生认为,目前钢厂的开工已经接近峰值,而需求好转力度亦接近高位,库存消耗和市场成交均开始出现放缓降低现象,那么钢价的涨势或亦告一段落。虽然原料铁矿石价格依旧保持小涨走势,但持续增产的钢厂或在“边际利润红利吃透”后开始淡季的减产操作,意图保持钢价的高位震荡行情和成本的压价采购需求,用于利润最大持续化。加之国家持续“资金放水”的政策红利下,现金流的稳定增长或储备、或增投产能、以保证市场的份额锁定。所以6月的宽幅震荡小涨行情,或是钢价呈现短期拐点的信号。另外国际市场在全球公共卫生事件影响下,暂时未有明显的复苏需求出现,所以出口市场依旧短期难现好转。因此预计7月钢价或在“资金宽松;利润缩减;检修减产;需求放缓”的多空因素交织下,开启窄幅震荡行情。整体走势或“先涨后跌,再涨企稳”,最终还是跌势收官为主。预测生意社钢铁指数运行区间依旧在870-940点。

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